提高存款准备金率 逐渐收紧流动性对商业银行影响不大
摘要： 综合国内外金融机构专家的分析意见及宏观经济运行情况来看，央行运用货币*策工具的几次动作清楚地表明，央行有意逐渐收紧市场的流动性，加大了对通胀预期的管理，其对我国商业银行的经营发展和业绩增长没有太大的影响。 逐渐收紧流动性与10月19日晚央行提高存贷款利率“略有不同”，11月10日晚央行决定提高银行机构存款准备金率，符合很多金融机构和专业人士的预期，而上月加息则出乎大多数人的预期。 兴业银行经济学家鲁*委在10月下旬宏观
央行决定自11月16日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这次调整，相距10月19日晚央行决定加息只有21天。
综合国内外金融机构专家的分析意见及宏观经济运行情况来看，央行运用货币*策工具的几次动作清楚地表明，央行有意逐渐收紧市场的流动性，加大了对通胀预期的管理，其对我国商业银行的经营发展和业绩增长没有太大的影响。
逐渐收紧流动性与10月19日晚央行提高存贷款利率略有不同，11月10日晚央行决定提高银行机构存款准备金率，符合很多金融机构和专业人士的预期，而上月加息则出乎大多数人的预期。
我们预期CPI通胀10月上升至4%，在四季度内同比有所回落，但短期内食品价格通胀压力使得回落幅度可能小于预期。中金公司首席经济学家彭文生日前向本报提供的分析报告中作了这样的预测。
兴业银行经济学家鲁*委在10月下旬宏观数据出来后就预测过：年内央行可能还会出台上调1至2次存款准备金率的紧缩*策。
这是央行今年第四次提高银行机构存款准备金率，此前在1月12日、2月12日和5月2日已经分别提高大型金融机构存款准备金率0.5个百分点。
央行数次运用货币*策工具清楚地表明，央行有意逐渐收紧市场的流动性，进一步加强管理通胀的预期，为宏观经济和金融市场的稳定运行创造良好条件。
从国内情况来看，央行在11月2日发布的今年第三季度货币*策执行报告表明，至9月末，金融机构人民币贷款增速稳中有升，人民币贷款余额同比增长18.5%，增速比6月末高0.3个百分点，前9个月新增贷款6.3万亿元。国内经济和市场中流动性比较宽松，从近期股票市场反弹略30%的行情等迹象可得到印证。
而从国际情况来看，美国时间11月3日，美联储发表声明称，维持利率在0至0.25%不变，重申在较长时间内保持超低利率；将以每月750亿美元的规模在2011年第二季度前购买6000亿美元较长期国债。与美国实施第二轮定量宽松货币*策同步，欧洲央行和英国央行、日本央行不约而同地也采取了继续实施量化宽松货币*策的决定。一时间，国际金融市场上货币流动性如潮水般泛滥开来，据有关监测机构分析，发达国家的大量流动性有80%左右将流向新兴市场国家，尤其像中国、印度、巴西、俄罗斯等这样发展较快的国家。事实上最近一个月来，中国内地和香港的资本市场及房地产市场出现了本地和国际流动性进入而产生的价格上涨，甚至局部出现了资产泡沫。
因此，综合国内和国外的情况来看，央行出于管理通胀预期、保持经济和金融市场平稳持续发展的需要，采取提高存款准备金率等货币*策操作工具，逐渐收紧过多的流动性，继续引导货币条件逐步回归常态水平，不仅十分必要，而且意义重大。
