有色金属:周报--韶冶停产引发锌价急涨 限电引发铜加工下滑
中国意外加息,金属价格先跌后涨。本周全球金融市场最为关注的话题无疑就是中国加息。北京时间周二晚间,中国人民银行宣布提高存贷款利率各2.5个百分点,消息一出商品价格纷纷回落,美指也因避险情绪反弹至78上方。
随即市场认为中国加息从另一个角度说明了中国经济的复苏强劲,商品价格逐步企稳回升。而本周中金岭南韶关冶炼停产引发供给紧张预期,抬升铅锌价格。本周LME三月期铜、铝、锡、镍分别下跌0.63%、0.75%、1.4%、3.08%,锌、铅上涨4.21%、3.92%。
韶冶停产引发锌价急涨,限电引发铜板带箔开工率下滑。1.铜板带箔企业的平均开工率为58.7%,相比上次调研的60.7%下滑2%,因安徽、江浙一带限电影响;2.限电减产在河南省涉及的产能预计将超过100万吨/年,而最终今年影响的产量预计超过20万吨。随着铝价的上涨电解铝企业的盈利状况有望进一步改善,氧化铝成本上涨的趋势弱于铝价,而辅料成本在上周上涨后已经暂告一个段落,未来上涨的空间同样较为有限;3.韶冶停产引发供给紧张预期,现锌价格急涨。河南冲刺节能减排限电目标铅冶炼企业正常生产受波及,影响产能至少已在35万吨以上。
铅锌板块成为近期焦点,稀土等小金属持续看好。申万研究认为,在流动性预期推升的金属价格上涨过程中,资金将首先追逐基本面最好的铜品种,其次是铅锌和电解铝,由此我们的推荐顺序依次是铜、铅锌、电解铝。而本周中金岭南韶关冶炼停产点燃市场对供给紧俏的忧虑情绪,铅锌板块将成为近期焦点。建议关注中金岭南、驰宏锌锗、宏达股份、西部矿业、江西铜业、铜陵有色、焦作万方、神火股份等。同时,稀土板块中长期景气度持续向上,继续推荐稀土永磁“2+3”:包钢稀土、厦门钨业、宁波韵升、中科三环、安泰科技。